李扬:去杠杆的核心是处理好不良资产

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2018-09-02

德国联邦汽车管理局在声明中表示:“德国联邦汽车管理局(KBA)已提出要求,就奥迪V6TDIA6/A7车型配备的非法排放装置召开听证会。

  深入开展我军根本职能和形势战备教育,抓好“根除‘和平病’,听令上战场”教育整训,把执行急难险重任务作为锤炼部队敢担当、勇作为的磨刀石,不断打造善攻坚、不畏险的军人血性,让英雄血脉薪火相传。突出培育服务人民宗旨意识。我军的根基血脉在人民、力量源泉在人民,必须做到一切为了人民,始终与人民群众同呼吸、共命运、心连心。根本在培塑,努力做到持之以恒。

  她表示,这次香港代表团在展会上获得佳绩,对香港来说意义重大,这些奖项除了是对香港发明家的肯定,也向世界证明香港的创科实力。  由香港发明创新总会牵头的香港代表团,带同98项发明品参展,结果囊括最高荣誉的全场总冠军、五个特别大奖、25个评审团嘉许金奖、48个金奖和25个银奖,共100多个奖项。其中由香港理工大学研发、能有效减慢儿童近视加深的眼镜片,一举夺得全场总冠军、一项特别大奖和评判团特别嘉许金奖。  林郑月娥表示,她在去年10月发表的施政报告中提出循八大方向,包括增加研发资源和汇聚科技人才,大力推动香港创科发展;今年特区政府的财政预算案拨备超过500亿港元,以加速发展创科。

  印度和世界其他国家对此也很清楚。

  有A股汽车公司高管告诉记者,为了股比放开已经做了很多年的准备,自主品牌已渐成气候,而且,从法律程序上来说,这不是直接调整合资企业的股比,中外两方还需要展开谈判和协商。

  这一经卷被吴湖帆引为至宝,用明锦宋纸装裱成手卷一件。在如今人们看到的《宝箧印经》上,不仅吴湖帆亲笔题跋多处,尚留有吴湖帆夫人潘静淑的手迹,此夫妇二人印章多达35方。吴湖帆也另请鉴藏家、书画家王同愈绘制黄妃塔图,装裱于经文之前。而在经文之后,他则遍邀陈曾寿、张钟来、夏敬观、赵尊嶽、狄平子、叶恭绰、沈尹默等文化名流为经卷歌咏题跋。抗战前夕,吴湖帆的挚友时任国民政府交通部长的叶恭绰曾受南京博物馆之托,想以两百两黄金的价格请求吴湖帆转让此经卷。

  几年的实践表明,随着我国农村经济的发展,在群众温饱问题基本解决、农村基层组织比较健全的地区,采取政府组织引导和群众自愿结合的方法,逐步建立较为规范的农村社会养老保险制度是可行的。在农村建立社会养老保险制度,是个新生事物,当前的发展势头是好的,但也存在一些问题。主要问题是,思想认识不统一,有些经济条件比较好的地区推行的难度反而比经济条件较差的地区还要大;有些地方没有制定有关法规,管理还不够规范;少数地方出现了挪用保险基金的问题。为了统一思想认识,加强保险基金的管理,避免出现混乱,以推动农村社会养老保险工作积极、稳妥、健康地发展,现提出如下意见:一、统一认识加强领导建立农村社会养老保险制度,是促进我国农村改革、发展、稳定的一项重要政策,也是保障农民利益、解除农民后顾之忧的重要措施。

  请发行人代表说明:(1)2015年度发行人直销比例为经销收入占比的两倍,2016年、2017年经销占比与直销占比基本持平的原因;(2)毛利率显著高于同行业公司的原因及合理性;(3)产品销售模式是否发生重大变化,及对发行人生产经营的影响:(4)报告期内前五大客户在发行人销售中的占比情况。请保荐代表人说明核查方法、过程、依据并发表核查意见。

原标题:李扬:去杠杆的核心是处理好不良资产  由国家金融与发展实验室/国家资产负债表研究中心主办的“去杠杆的破产法思维”智库讲坛近日在京举行。 国家金融与发展实验室理事长、中国社会科学院学部委员李扬在致辞时表示,去杠杆问题主要涉及五个方面:地方政府、非金融企业、宏观环境、不良资产处置以及理财、资管等业务的嵌套、平台问题。 其中核心问题是处理好不良资产和“僵尸企业”。   李扬指出,对金融领域来说,防范和化解金融风险是第一任务,中央要用三年时间打好防范和化解重大风险攻坚战,重点就是防控金融风险。 金融风险的源头就在于高杠杆,因此把防范化解重大风险攻坚战聚焦在去杠杆上。   去杠杆问题涉及到很多方面,李扬将其概括为五个方面:  第一方面,地方政府。 这涉及到中央和地方政府之间权责的划分,中央和地方政府之间财政关系的调整,更深层次来说,涉及到政府和企业的关系、政府和市场的关系。 “地方政府为什么要借钱?为什么不顾中央的三令五申依然在提高杠杆?因为有更重要的、压力更大的事情在逼着他们这样做,比如地方经济发展的问题。

所以,这实际上是体制性矛盾,希望在未来三年里我们能够理出头绪。 ”  第二方面,非金融企业。

近几年我们一直在强调企业的杠杆率实际在下降,只是结构还存在不平衡,其中,国企的杠杆率仍然在上升,民企的杠杆率下降得非常快。 民企杠杆率下降的形式非常简单,就是破产,资产负债表消失了。 因此,企业去杠杆的关键在于国企,国企去杠杆的关键又在于对国企中的“僵尸企业”的处理。

所以,在去年底召开的中央经济工作会议上,把供给侧结构性改革的重点放在“破”、“立”、“降”上。

所谓“破”就是破除无效供给,而无效供给的载体就是“僵尸企业”。 所谓无效供给,就是没有社会需求,却因为各种原因还在维持运转,还要投入大量资金,这些资金都是提高杠杆率的因素,而且会形成不良资产。

中央的概括非常清楚,指明就是“僵尸企业”的问题。

  第三方面,宏观环境。 宏观层面上要收紧银根。 去杠杆手段千招万招,管不住货币供应这个闸口都是无用之招。 因此,要从宏观上全方位看待去杠杆,创造一个有利于去杠杆的宏观环境非常重要。

  第四方面,要解决近年来以理财、资产管理等各种业务形式存在的嵌套问题、平台问题。 人所共知,所有的嵌套、所有的平台、所有的资产重组,用的都是杠杆操作。

所以在这种形势下,形成“大国资”的管理办法,也是一个有效去杠杆的行政手段。

  第五方面,要处理不良资产。

杠杆本身是现代经济运行的一个特点,相比小农经济、自然经济,杠杆操作先进得多,所以我们的目标不是去除杠杆,而是要让杠杆有可持续性。 可持续性在微观上有标准、宏观上也有标准,这才是现代经济运行的进步。   李扬称,货币当局对杠杆问题的最新表述是“稳定宏观杠杆率”,用的是“稳定”,而不是“去杠杆”,可见大家对这件事情的看法逐渐理性了。 “在我们看来,杠杆的最大问题在于形成不良资产的部分,那部分不良资产所对应的负债是‘死负债’,这部分负债是永远还不了的,这才是真正需要处理的事情。

尽管杠杆率很高,如果没有不良资产,高杠杆率对于金融业其实也没有坏处,购销两旺、借贷两旺,源源不断的产品生产出来,还了本、付了息,再继续借贷两旺。

但如果负债形成了不良资产,上述的良性循环就无法维持,就会产生问题。

”  问题延续到今天,显然需要动手术,处置其中的不良资产和“僵尸企业”的部分,这就涉及到破产问题。 破产法正在修改中,还有待进一步完善落实,处理好不良资产是去杠杆的核心部分,今天需要在破产法的架构下,依循法律的原则、依循市场的原则来解决不良资产问题。 (记者金辉)(责编:任志慧、邓楠)。